在 Interactive Broker (IB) 的年度投資總結 債券篇 14-11-2018

在 Interactive Broker (IB) 的年度投資總結 債券篇

十一月份正正是我使用了IB平台投資的一個周年度總結。參考了好多 blogger 好有用的無私知識分享，

慢慢學習運用IB這個操作平台。

美國踏入加息周期，借貸成本上升，債券價格受壓，尤其是長年期的企業債券，

因此自己的組合上面都不斷減持長年期企業債券（一般指超過15年），

如轉為短年期的（一般7年內），因而影響組合回報約7-8%左右（槓桿太概3倍左右）。

美國財政負債非常之高，若它沒有核武軍事科技及美元貨幣壟斷地位，根本沒有加息的理由。

加息只係為加強美元信心及為未來減息而鋪路。

講返現有債券組合，Segate 2034 年期的債券可謂賺息蝕價，現債券yield 7.3，

還看美國未來加息趨勢，

我估計明年2019會再加兩次，而Segate 2025年債券息率達6.3%，

持有較短年期的債波動性會較低，對槓桿較為高的組合而回報亦不是差很遠較為合適。

可能套長揸短債。當然Segate 為全球第二大硬盤供應商，有穩定現金流是不錯的。

加息週期下債券回報不太吸引，從現金流看短期內也是不二之選，

債價波動性也在可預見之範圍吧。睡得安心要緊。

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Financial Instrument Description	Company Name	Market Price	Average Price	P/L
TEVA CORP 3.65 Nov10'21 88165FAF9 BA2/BB	Teva Pharmaceutical Finance Co BV	96.923	96.811	0.12%
DFS CORP 3.85 Nov21'22 254709AJ7 BAA3/BBB-	Discover Financial Services	98.834	98.84386	-0.01%
STX CORP 4.25 Mar01'22 81180WAV3 BAA3/BB+	Seagate HDD Cayman	98.647	98.415	0.24%
XRX CORP 4.5 May15'21 984121CD3 BAA3/BBB-	Xerox Corp	99.787	100.8043	-1.01%
CBL CORP 4.6 Oct15'24 12505JAB9 BA1/BB+	CBL & Associates LP	80.99	81.97125	-1.20%
STX CORP 4.75 Jan01'25 81180WAL5 BAA3/BB+	Seagate HDD Cayman	90.95	97.1513	-6.38%
NFLX CORP 5.5 Feb15'22 64110LAJ5 BA3/BB-	Netflix Inc	102.5625	103.45	-0.86%
STX CORP 5.75 Dec01'34 81180WAN1 BAA3/BB+	Seagate HDD Cayman	85.75106	92.98675	-7.78%
GPS CORP 5.95 Apr12'21 364760AK4 BAA2/BB+	Gap Inc/The	103.405	103.947	-0.52%
WPG CORP 5.95 Aug15'24 939648AE1 BAA3/BBB-	Washington Prime Group LP	96.49	94.41429	2.20%
NAVI CORP 6.0 Dec15'26 78490FA41 BA3/B+	Navient Corp	85.517	93.363	-8.40%
TDG CORP 6.0 Jul15'22 893647AW7 B3/B-	TransDigm Inc	100.631	101.29	-0.65%
HCA CORP 6.25 Feb15'21 40412CAC5 BA2/BB-	HCA Healthcare Inc	103.5	104.85	-1.29%
RCII CORP 6.625 Nov15'20 76009NAH3 B3/CCC	Rent-A-Center Inc/TX	99	100.09	-1.09%
GNW CORP 7.2 Feb15'21 37247DAN6 B2/B	Genworth Holdings Inc	99.94	99.98559	-0.05%
TOY CORP 7.375 Oct15'18 892335AL4 WR/NR	Toys R US - Delaware Inc	5.015	10.6	-52.69%
GNW CORP 7.625 Sep24'21 37247DAP1 B2/B	Genworth Holdings Inc	100.558	101.11394	-0.55%
GNW CORP 7.7 Jun15'20 37247DAM8 B2/B	Genworth Holdings Inc	102.66	101.774	0.87%
F CORP 9.215 Sep15'21 345370BU3 BAA3/BBB	Ford Motor Co	112.784	115.025	-1.95%

開始寫blog的心路歷程

開始寫blog的心路歷程

經過一年多的時間,我決定寫blog 在投資路上的分享，從法子師兄的啓蒙，及後看到很多blogger 無施的分享，特別嗚謝天路客，Starman, 懶人投資及link 仔等，你們獨具慧眼的分析及數據支持，從債券(BOND)+房地產信託基金（REIT), 到港股和美股投資，實獲益良多，萬分感謝他們之餘亦好希望分享自己的投資路及心法，互相交流成長。

我寫blog 是一位初哥，在Interactive broker (IB) 的投資組合，承蒙各方友好賜教，給予我改善及提升空間。

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樓市泡沫報告

樓市泡沫報告

貴為全球領先投資銀行，報導有一定公信力，市場上議論紛紛。其實內容不是什麼新觀點，
我個人有些見解可以討論一下大行主業不是房地產發展和租售。
頂多有些少房地產信託基金或ETF。背後動機目的明顯。你看石sir 評論紐約劏房；
紐約樓市泡沫指數連十大都不入。市場效率及透明度不足。

1. 發達國家稅收沉重，可佔收入30-50%，有效工資實際減半，不吃不喝來供樓負擔年期隨時倍増。
2. 香港人貧富收入懸殊，跟外國太不同，在澳洲一個修路工人跟藥劑師工資相約，以香港平均入息中位數來算是不客觀的，加上香港報章說所謂市場人士，包括住公型房屋及低收入人士，並非真的in the market.
3. 辡招加上按揭貸款及供款比例限制三條護城河，保障有能力才可上車，門檻高了很多。當然呼吸plan 會害死好多人，但現在他們始終屬於少數。

樓市泡沫有多個考慮，投行報告背後動機明顯，受衆可以自行分析理性討論。